欧元区货币市场不受欢迎的飙升欧洲央行不希望在2014年1月22日收紧货币环境

时间:2017-03-25 03:01:01166网络整理admin

<p>欧元区金融市场发生了奇怪的事情虽然债券收益率一直在下降,特别是在葡萄牙,银行在向对方借出隔夜资金时所收取的利率近几天大幅上涨,达到了自夏季以来的最高水平尽管欧洲央行(ECB)通过明确的前瞻性指引明确表示其偏向于宽松政策,但这相当于收紧货币政策</p><p>除非飙升证明是短暂的,否则欧洲央行可能会采取措施将货币市场利率与其意图保持一致的行动,可能最快在2月6日其理事会在下一步设定货币政策时会议</p><p>货币市场隔夜利率,称为Eonia(“欧元隔夜指数平均值”),是至关重要的一个针对欧洲央行及其牧羊人的银行在金融危机之前,央行能够通过提供足够的资金来确保Eonia密切跟踪其政策贷款利率o银行系统,以满足银行有义务持有的最低准备金(连同流动性要求,不会出现货币政策设置,如流通中的钞票,被动提供)银行没有动力持有超过那些他们以欧洲央行的贷款利率赚取利息的储备,因为他们会在欧洲央行的存款设施中获得较低的利率,银行可以存放多余的资金升级你的收件箱并获得我们的每日调度和编辑精选但是一旦欧洲央行决定为所有银行提供他们个人所需的流动性(一项被称为“全额配股”的政策) - 2008年10月在金融危机最严重时提出的举措,当时银行对相互借贷持谨慎态度 - 流动性过剩开始增加在系统中,Eonia从欧洲央行的主要贷款利率中分离出来,转而倾向于存款利率,因为银行没有动力放贷</p><p> ney市场,如果他们可以在存款设施中获得更多,因为欧洲央行将存款利率降至零,2012年7月,当欧元危机最为狂热时,除了月底之外,Eonia已经非常接近那个楼层因此,在2013年7月至10月期间几乎总是低于01%但是在11月底,欧洲央行将其主要贷款利率降至025%的新低点的一个月,Eonia涨幅超过01%; 12月份的涨幅介于01%和02%之间,年底高达045%这一高点可能受到年底资产负债表将构成2014年欧洲央行综合评估基础的影响</p><p>银行希望证明他们拥有充足的流动性最近发生的事情更令人不安仍然在1月16日星期四和1月21日星期二之间,Eonia已经达到或超过03%,在20日达到036%的峰值货币市场收紧的根本原因欧洲央行在2011 - 12年度大规模注入三年期资金之后积累的过剩流动性逐渐受到侵蚀</p><p>银行可以选择在一年后开始偿还,过去一年中有很多人利用这一点由于欧元危机降温,信心恢复,他们不再需要保留预防性资金流动性过剩 - 欧洲央行银行持有的资金超过其最低储备金 - 从500欧元左右下跌1月15日离子(6,650亿美元)到1月15日仅为1300亿欧元在这些较低的流动性过剩水平下,Eonia趋于变得更加波动银行必须在月度“维护期”内平均达到最低储备金,本月1月15日开始Eonia的跳跃的一个原因是银行通常热衷于在维护期间建立储备,这种做法称为“前载”,巴克莱的Laurent Fransolet指出,银行可以从欧洲央行每周实际上将Eonia平均上限定为025%1月21日开展业务的资金增加应该会让Eonia今天收到资金</p><p>即便如此,Eonia不再在存款利率上下滑但是有时超过贷款利率 自欧元危机以来,Eonia已经不再是整个欧元区的明星,因为受压迫的南方国家的银行在货币市场受到排斥,而且必须转向欧洲央行的流动性,主要贷款利率为欧洲央行不希望货币状况在任何地方都收紧,因为对通货紧缩的担忧马里奥•德拉吉(Mario Draghi)本月早些时候强调,如果存在“无理收紧短期货币市场”,理事会将采取行动如果Eonia保持异常高位,欧洲央行可能会在2月份决定再次降低贷款利率,仅降至01%,