英国的利率在2014年1月23日上升

时间:2017-07-17 01:01:13166网络整理admin

<p>英国经济复苏的副作用之一是越来越多有利于加息的经济学家</p><p>评论员喜欢英国“金融时报”的克里斯·吉尔斯和AM市的Allister Heath(他们之前都支持英格兰银行的低利率政策)正变得越来越强硬,这表明经济反弹强劲到足以保证收紧货币政策</p><p>我认为加息还有很长的路要走</p><p>首先,英国没有价格压力</p><p>根据ONS的数据,截至2013年12月的一年中,消费者价格增长了2%</p><p>这个标题税率恰好是英格兰银行的目标,而CPIH(包括房主成本)低于它,为1.9%</p><p>确实在途中会有一些大幅提价</p><p>尤其是因为英国5大能源公司的价格上涨仅在1月初生效,尚未纳入通胀数据</p><p>但这些价格(由全球供应而不是英国需求决定)是银行倾向于不做出反应的价格</p><p>总体而言,通胀看起来受到控制通货膨胀预期也不是很担心</p><p>的确,英国央行11月调查的受访者认为通胀率为4.4%,但他们也预测未来一年通胀率将降至3.6%</p><p>升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑推荐</p><p>也没有任何工资压力</p><p>正如本周印刷版的一篇文章解释的那样,昨天公布的ONS劳动力市场数据有很多好消息</p><p>但没有迹象表明工资正在上升</p><p> 2012年第四季度至2013年第四季度,薪酬仅上涨0.9%</p><p>从按行业分类看,公共部门工资基本持平(上涨0.1%),私营部门工资上涨1.1%</p><p>如下图所示,英国的劳动力市场看起来不太通胀</p><p>许多支持加息的人担心资产价格和过度承担风险</p><p>也许最明显的例子是,去年5月,卢旺达能够以6.875%的利率借款,成功发行其首个10年期欧元计价债券(Matthew Klein的Bloomberg帖子讨论了这种“破坏垃圾”的利弊)</p><p>在英国,鉴于经济复苏(直到最近才出现疲软)和欧元区仍然存在巨大风险,市场反弹令人惊讶</p><p> 2011年底至2013年,富时250指数上涨约60%</p><p>今年到目前为止,葡萄牙和爱尔兰等国家的债券收益率一直在下跌</p><p>但从某种意义上说,这正是中央银行的目标</p><p>非常规货币政策(资产购买和远期指导)应该起作用的方式之一是通过安全投资 - 美国国库券,英国无聊的银行</p><p>厌倦了低回报,QE旨在将投资者转向风险较高的资产</p><p>随着他们融入债券和股票,公司的融资条件将会缓解</p><p>当然,央行官员并没有针对猖獗的比特币狂热,但资产价格普遍上涨是他们的预期</p><p>令人惊讶的是,这种“投资组合再平衡”花了这么长时间</p><p>问题是当市场看起来令人担忧时该怎么办</p><p>由于这里列出的原因,我不相信我们还有房价泡沫</p><p>但即使英格兰银行担心,整个经济体的货币紧缩也是错误的解决方案</p><p>长期来看,正如最近的一篇领导文章所言,英国需要更有弹性的住房供应</p><p>在那之前,该银行面临的问题是失控的资产价格,这是一个稳定增长的经济体 - 它在2004年至2006年间确实如此</p><p>不同的是,今天有一个新的宏观审慎工具来处理这个问题</p><p>该银行希望避免规定LTV限额,但可以提高某些类型贷款的资本要求,就像瑞士中央银行所做的那样</p><p>这将使房地产市场降温,而不会增加对英国公司的信贷成本</p><p>银行利率上升的时间显然越来越近了,